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你看不起的指数基金或许就是你梦寐以求的投资回报组合858%
发布日期:2021-09-14 20:07   来源:未知   阅读:

  如果是8%,并且愿意长期投资,那么宽指基金是不错的选择,原因无他,就因为我国的社会利润率处于高位——社会利润率通常以企业盈利的形式表现,而上市企业是企业的代表。

  宽指基金的投资回报率有多高呢?下图是我对20只宽指近10年的投资回报进行回测的结果图。

  如果长期持有这20只基金,那么整个组合的投资回报率就高达8.58%,要远远高于上一篇评测的上证综指(《指数会骗人……》)年复合回报率5.5%的表现。

  原因无他,投资有风险,入市需谨慎——而投资组合可以有效的分散非系统性风险。

  比如目前的纳斯达克100、标普500、上证50和沪深300等处于PE百分位的高位,而中证500、中证1000和红利等处于PE百分位的低位——指数之间存在结构差异,通常是以跷跷板的形式表现,投资整个组合可以有效的分散市场风险的同时,提高相应的投资回报率。

  当然,精明的投资者不会把所有的宽指基金都买,否则会发现买了很多重复的宽指基金。就如同在《一说透宽指的区别》那篇所说的,指数它是互相包裹的,买了沪深300,你就买了上证50。

  所以,对于A股市场来说,宽指组合可以变为更加简单,比如上证50+中证500;沪深300+创业板或中证1000等便可以——一般两个到三个指数就可以了,就能分散风险的同时提高整体收益。

  1、时间优先:回测阶段为近10年(时间越长,回测越准),但有些指数或指数基金成立的时间并未达到10年,那么就以最早的指数基金为回测标的。

  回测不足10年的包括:中证500增强、中证1000、中证1000增强、创业板增强、恒生指数和标普500,共六只宽指基金。

  2、规模优先:若多只同类型宽指基金年限都超过10年,那么选择目前规模最大的基金作为回测标的。

  3、场内基金优先:如果多只基金时间和规模相差不是很大,那么则以场内基金作为回测标的(场内包括ETF和LOF,指数的跟踪误差相对更小)。

  比如目前可以说是上证50和沪深300的牛市(各种“茅”的大幅上涨),对它们的回测收益自然要比目前处于结构熊市的中证500和中证1000好许多。

  随着我国经济的发展,高增长不可持续,未来社会利润率自然要下降——一旦下降,企业的盈利将会下降,投资回报自然没有高增长时高了。

  例如增强型指数年复合收益率要远好于普通指数基金,我们对比上证50和上证50增强、沪深300和沪深300增强、中证500和中证500增强,它们的收益率相差5-7个百分点。

  从10年总体收益来看,上证50总体收益为100.66%,而上证50增强却高达218.98%,上证50增强是上证50的一倍有余。

  沪深300和沪深300增强也差不多,沪深300 10年总收益为85.61%,而沪深300增强高达165.45%,同样沪深300增强是沪深300的一倍有余。

  而我们对比中证500和中证500增强需要注意一点,中证500增强回测不足10年,只有9.74年,对比的时候还是要看2011年中证500的活动率。但从总体收益来看,中证500增强是中证500的近4倍,高得离谱。

  因此,在选择宽指基金投资的时候,我们选择增强型指数,可以有效地提高投资回报率。

  在创业板方面,增强指数基金年复合收益只有4.78%,而普通指数基金高达11.5%,两者出现了反转,普通指数基金反而是增强指数基金的近4倍。

  1、诺安创业板增强回测期限不足10年,只有9.27年,增强指数和普通指数的回撤还要看2011年的波动率。但我通过回测9年以下期限,诺安创业板增强也远不如博时创业板,可以排除波动率造成的干扰。

  2、诺安的规模只有0.68亿,相对较小,规模较小会导致各种费用较高,以及跟踪误差较大——一般主动型基金2亿的规模可以维持基金的正常运作,被动型基金相对较少,但起码要在1亿以上吧!

  3、指数增强是没有标准的,得看基金经理的意志和投资能力(基金是跟踪相应的指数,但基金经理会重仓指数中的某些股票或不持有某些股票),而诺安创业板增强收益这么低,可见基金经理有多烂——增个鸟强,这是增弱啊!

  既然诺安创业板存在这么多问题,那么为什么还选择诺安创业板增强作为比较对象呢?原因是创业板增强只有它成立的时间最早,其他的都要在2018年以后,数据非常有限。

  因此,在选择增强型指数基金时,应当考虑基金的规模,以及基金经理的投资能力,尽量避免投资规模较小、基金经理或管理机构都不曾听过的基金。

  上面已经说了,增强型宽指基金要好于普通宽指基金,因为基金经理参与进一步筛选和操作。平特一肖一尾是什么

  从另一个角度来说,增强型宽指基金持股数量一般会少于普通宽指基金——侧面反映,宽指的成分越小越好。

  说到这还是要提醒一下上文所述,回测结果需要注意的3点。毕竟目前属于结构牛,各种“茅”涨上天,也已是上证50和沪深300处于PE历史百分位的80%以上,而中小盘股还在地上打滚——以目前回撤自然会造成很大的落差。

  因此,对宽指的成分越小越好持有保留意见,具体还要看具体的市场行情,不能一刀切地认为宽指的成分越小收益一定越高——在组合方面,最好成分小的宽指+成分大的宽指。www.588111.com

  我们对比上证50和上证50增强、沪深300和沪深300增强、中证500和中证500增强,以及中证1000和中证1000增强,会发现他们的回撤相差不大。

  因此,不想承担太大的风险,可选择增强宽指,相较于普通宽指其风险更小(回撤更小)。

  我们对比图1可观察的数据还有,2020香港正版挂牌最完整篇一般收益率越高回撤越大,这也符合风险与收益成正比——要想获得更高的投资回报率就要承担更大的风险。

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